近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，進(jìn)一步通過(guò)引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息、支持發(fā)放小微企業(yè)無(wú)擔(dān)保信用貸款、減少銀行收費(fèi)等一系列政策，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類(lèi)企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元。

　　銀行讓利主要有三種方式：一是通過(guò)降低利率讓利，二是直達(dá)貨幣政策工具推動(dòng)讓利，三是銀行減少收費(fèi)讓利。三種方式中，有的是直接讓利，有的是渠道讓利，有的是服務(wù)讓利。按照銀行2019年的盈利情況，讓利的水平約占2019年金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)2萬(wàn)億的70%略多,考慮到銀行還要消化不良貸款，能做出如此大規(guī)模的讓利，實(shí)屬不易。

　　此次讓利涉及的范圍和內(nèi)容很廣，規(guī)模也相當(dāng)大，對(duì)銀行自身也會(huì)帶來(lái)影響，進(jìn)而影響銀行在市場(chǎng)的表現(xiàn)。因此很多投資者關(guān)注，此次讓利之后，銀行股還有投資價(jià)值嗎？銀行股價(jià)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下行？客觀來(lái)講，此次讓利在一定時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)銀行股產(chǎn)生影響，不過(guò)，依據(jù)銀行目前的實(shí)力以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)看，銀行讓利對(duì)銀行股的影響，應(yīng)當(dāng)是短期利空、利空不大，長(zhǎng)期利好、利好很多。

　　短期利空、利空不大，主要是基于銀行目前的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)手段，以及盈利形成的方式和渠道，應(yīng)不會(huì)對(duì)銀行股產(chǎn)生太大利空。一方面，雖然1.5萬(wàn)億占銀行凈利潤(rùn)的70%，但是，1.5萬(wàn)億并不完全是凈利潤(rùn)。降低利率和減少收費(fèi)都是稅前讓利，如果剔除稅收，銀行實(shí)際讓利與凈利潤(rùn)并不完全對(duì)等，讓利所占比重并沒(méi)有那么高，因此，讓利對(duì)銀行股的影響也相對(duì)較小。

　　另一方面，讓利不是一時(shí)讓利，而是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。它需要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需求，以及企業(yè)能夠獲得資金的條件等逐步讓利，這對(duì)股市的影響也需要慢慢產(chǎn)生。銀行股近年來(lái)總體平穩(wěn)，所以繼而讓利更大可能是消化此前的良好運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，銀行股的表現(xiàn)也許比之前稍有遜色，但不會(huì)形成大的利空，更不會(huì)持續(xù)下跌。事實(shí)上，銀行股也確實(shí)沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)。

　　如果銀行不做出讓利，不對(duì)企業(yè)尤其是實(shí)體企業(yè)和中小企業(yè)進(jìn)行扶持，反而會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，比如不良貸款可能出現(xiàn)大幅增加。相反，對(duì)企業(yè)讓利，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，那不良貸款的上升趨勢(shì)就能得到遏制。不僅如此，企業(yè)對(duì)貸款的需求增加也會(huì)讓銀行獲得新的盈利空間。也就是說(shuō)，不讓利的話(huà)，銀行可能會(huì)面臨利潤(rùn)下降和不良貸款增加兩個(gè)問(wèn)題，而讓利則有可能使總盈利水平不下降，不良貸款也不會(huì)大幅增加，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。

　　長(zhǎng)期利好、利好很多，主要是考慮到企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)獲得銀行幫助，不至于因?yàn)橐咔槎�破產(chǎn)關(guān)閉，那么一旦走過(guò)寒冬，就會(huì)迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇，爆發(fā)出更加強(qiáng)大的生命力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的改善，會(huì)誕生更多企業(yè)，從而給銀行帶來(lái)更多活水，擴(kuò)大銀行的服務(wù)范圍和空間，增加效益。特別是在全球經(jīng)濟(jì)十分困難的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)定且具有韌性，這也對(duì)銀行股產(chǎn)生了積極作用。

　　所以，此次銀行讓利絕不是單純地讓出了1.5萬(wàn)億，而是以漸進(jìn)的方式靈活幫助企業(yè)對(duì)抗疫情帶來(lái)的影響。隨著企業(yè)逐漸恢復(fù)活力，銀行就會(huì)得到有效的利益補(bǔ)充。也正因?yàn)槿绱耍�讓利不�?huì)對(duì)銀行股帶來(lái)很大的沖擊和影響，特別是，相比于一些企業(yè)，銀行盈利能力仍是比較強(qiáng)的。所以，銀行讓利是短期利空、利空不大，長(zhǎng)期利好、利好很多。