公司罰款60萬元，實際控制人及主管罰款10至90萬元不等并終身市場禁入，這是此前證監(jiān)會對康美藥業(yè)及相關當事人的處罰。相比康美藥業(yè)887億元貨幣資金造假的行為，有人用“罰酒三杯”來形容其受到的處罰。

實際上，所謂“罰酒三杯”是對我國法律體系的片面誤讀。證監(jiān)會履行監(jiān)管職責，給出的行政處罰只是“前菜”。后續(xù)，司法機關將依據(jù)犯罪事實，對企業(yè)量刑裁判。那些對法治缺乏敬畏之心的違法企業(yè)，必將面臨更為嚴厲的懲戒措施。

“不是不報、時候未到”。《中華人民共和國證券法》規(guī)定，證券違法違規(guī)行為人需要承擔行政責任、刑事責任以及對利益受損投資者的民事賠償責任。證監(jiān)會也明確表示，將加快康美藥業(yè)財務造假案件的辦案進度，嚴格依法處罰，對涉嫌犯罪的將移送司法機關追究刑事責任。

行政處罰是由證監(jiān)會作出，而追究刑事責任的主體是公安機關、法院、檢察院等司法機關。作為二者之間的銜接機制，行政執(zhí)法機關向司法機關移送涉嫌犯罪案件有明確的具體程序，雙方需要依照法律規(guī)定、法定程序，各司其職、按部就班追究違法違規(guī)者的責任。

目前看來，首先，康美藥業(yè)的相關當事人很可能被追究刑事責任。證監(jiān)會措辭嚴厲地表示，初步查明康美藥業(yè)三年虛增887 億貨幣資金。我國《刑法》第161條規(guī)定，“違規(guī)披露、不披露重要信息罪”，處三年以下有期徒刑或者拘役；而依據(jù)《關于刑事案件立案追訴標準》，對虛增或者虛減資產(chǎn)達到當期披露的資產(chǎn)總額百分之三十以上的企業(yè)，就應予以立案追訴。以此推斷，康美藥業(yè)直接負責的主管人員、其他直接責任人，均可能被追究違規(guī)披露、不披露重要信息等刑事責任。

其次，康美藥業(yè)尚未擺脫退市風險�，F(xiàn)行的《上市公司重大違法強制退市實施辦法》，對企業(yè)信披造假規(guī)定了強制退市紅線，且需追溯重述上市公司歷史年報。雖然康美藥業(yè)或難觸及紅線，但是重大違法退市制度配有兜底條款。若企業(yè)行為符合上交所“根據(jù)上市公司違法行為的事實、性質、情節(jié)及社會影響等因素認定的其他嚴重損害證券市場秩序的情形”，同樣需要強制退市。退市制度還規(guī)定了“危害公眾健康安全”等退市紅線。都是高懸在康美藥業(yè)頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。

此外，康美藥業(yè)還面臨投資者索賠的巨大壓力。權益受損的投資者可以用法律武器保護自己，向有管轄權的法院提起民事賠償訴訟，索賠范圍包括：投資差額、傭金、印花稅及利息損失。

近年來，為切實落實對上市公司財務造假零容忍，有關部門已經(jīng)提出，要盡快完善證券民事訴訟機制，推動盡快修改完善《證券法》、《刑法》的有關規(guī)定，對控股股東、實控人信息披露虛假，會計師事務所、保薦人等中介機構違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數(shù)額標準等；積極支持受害投資者賠償訴訟，維護合法權益。

相信隨著法律法規(guī)的修改、證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法力度的加強、行政機關與司法機關協(xié)作機制的完善、民事訴訟機制的進一步改革，未來對違法違規(guī)的“康美藥業(yè)們”的懲罰將更加嚴厲、更有威懾力。