公司罰款60萬元，實(shí)際控制人及主管罰款10至90萬元不等并終身市場(chǎng)禁入，這是此前證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)及相關(guān)當(dāng)事人的處罰。相比康美藥業(yè)887億元貨幣資金造假的行為，有人用“罰酒三杯”來形容其受到的處罰。

實(shí)際上，所謂“罰酒三杯”是對(duì)我國法律體系的片面誤讀。證監(jiān)會(huì)履行監(jiān)管職責(zé)，給出的行政處罰只是“前菜”。后續(xù)，司法機(jī)關(guān)將依據(jù)犯罪事實(shí)，對(duì)企業(yè)量刑裁判。那些對(duì)法治缺乏敬畏之心的違法企業(yè)，必將面臨更為嚴(yán)厲的懲戒措施。

“不是不報(bào)、時(shí)候未到”�！吨腥A人民共和國證券法》規(guī)定，證券違法違規(guī)行為人需要承擔(dān)行政責(zé)任、刑事責(zé)任以及對(duì)利益受損投資者的民事賠償責(zé)任。證監(jiān)會(huì)也明確表示，將加快康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案件的辦案進(jìn)度，嚴(yán)格依法處罰，對(duì)涉嫌犯罪的將移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

行政處罰是由證監(jiān)會(huì)作出，而追究刑事責(zé)任的主體是公安機(jī)關(guān)、法院、檢察院等司法機(jī)關(guān)。作為二者之間的銜接機(jī)制，行政執(zhí)法機(jī)關(guān)向司法機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件有明確的具體程序，雙方需要依照法律規(guī)定、法定程序，各司其職、按部就班追究違法違規(guī)者的責(zé)任。

目前看來，首先，康美藥業(yè)的相關(guān)當(dāng)事人很可能被追究刑事責(zé)任。證監(jiān)會(huì)措辭嚴(yán)厲地表示，初步查明康美藥業(yè)三年虛增887 億貨幣資金。我國《刑法》第161條規(guī)定，“違規(guī)披露、不披露重要信息罪”，處三年以下有期徒刑或者拘役；而依據(jù)《關(guān)于刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)》，對(duì)虛增或者虛減資產(chǎn)達(dá)到當(dāng)期披露的資產(chǎn)總額百分之三十以上的企業(yè)，就應(yīng)予以立案追訴。以此推斷，康美藥業(yè)直接負(fù)責(zé)的主管人員、其他直接責(zé)任人，均可能被追究違規(guī)披露、不披露重要信息等刑事責(zé)任。

其次，康美藥業(yè)尚未擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)行的《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》，對(duì)企業(yè)信披造假規(guī)定了強(qiáng)制退市紅線，且需追溯重述上市公司歷史年報(bào)。雖然康美藥業(yè)或難觸及紅線，但是重大違法退市制度配有兜底條款。若企業(yè)行為符合上交所“根據(jù)上市公司違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)及社會(huì)影響等因素認(rèn)定的其他嚴(yán)重?fù)p害證券市場(chǎng)秩序的情形”，同樣需要強(qiáng)制退市。退市制度還規(guī)定了“危害公眾健康安全”等退市紅線。都是高懸在康美藥業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

此外，康美藥業(yè)還面臨投資者索賠的巨大壓力。權(quán)益受損的投資者可以用法律武器保護(hù)自己，向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟，索賠范圍包括：投資差額、傭金、印花稅及利息損失。

近年來，為切實(shí)落實(shí)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假零容忍，有關(guān)部門已經(jīng)提出，要盡快完善證券民事訴訟機(jī)制，推動(dòng)盡快修改完善《證券法》、《刑法》的有關(guān)規(guī)定，對(duì)控股股東、實(shí)控人信息披露虛假，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦人等中介機(jī)構(gòu)違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)等；積極支持受害投資者賠償訴訟，維護(hù)合法權(quán)益。

相信隨著法律法規(guī)的修改、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管執(zhí)法力度的加強(qiáng)、行政機(jī)關(guān)與司法機(jī)關(guān)協(xié)作機(jī)制的完善、民事訴訟機(jī)制的進(jìn)一步改革，未來對(duì)違法違規(guī)的“康美藥業(yè)們”的懲罰將更加嚴(yán)厲、更有威懾力。